打造完整芳烴產業鏈

 

      重組方案顯示，恒力股份此次擬發行股份購買恒力投資100%股權和恒力煉化100%股權，其中恒力投資100%股權的交易作價83.15億元，恒力煉化100%股權的交易作價32.05億元。同時，恒力股份擬非公開發行募集配套資金不超過115億元，用于標的資產恒力煉化實施的“恒力煉化2000萬噸/年煉化一體化項目”。

 

       恒力股份此次重組的核心資產為恒力投資子公司恒力石化，恒力石化作為國內第二大PTA生產商，目前已在大連長興島建成投產了660萬噸/年PTA生產裝置，為全球單體產能最大的PTA生產基地，約占國內實際產能的18%（扣除長期閑置產能）。

 

        同時，為進一步提高企業競爭力、解決恒力石化PTA項目原料供應問題，本次交易標的資產之一的恒力煉化擬集中布局建設技術先進的“恒力煉化2000萬噸/年煉化一體化項目”，主要滿足PTA生產的主要原料對對二甲苯的需求并生產汽柴油和航空煤油等產品。

 

       恒力股份表示，目前公司是國內化纖行業的龍頭企業之一。“恒力煉化2000萬噸/年煉化一體化項目”建成投產后，公司將形成“原油-芳烴-PTA-聚酯-民用絲及工業絲”的完整產業鏈，公司抵抗市場風險波動的能力、行業引導能力都將大大提升。

 

增厚恒力股份業績

 

       值得一提的是，根據《重組管理辦法》的規定，本次交易不強制交易對方對標的資產的未來凈利潤進行承諾，但經上市公司與交易對方協商，交易對方范紅衛、恒能投資對恒力投資未來的盈利進行了承諾，并簽署了《利潤補償協議》及補充協議，從而充分保證了上市公司全體股東的利益。

 

      根據《利潤補償協議》及其補充協議，范紅衛、恒能投資承諾恒力投資2017年至2019年凈利潤預測數分別不低于6億元、8億元及10億元。

 

       業內人士表示，以此次購買資產的發行股份數量16.78億股和恒力石化未來盈利承諾計算，即使不考慮未來煉化一體化項目的盈利，注入資產2016年至2018年將分別實現每股收益0.36元、0.48元、0.60元，與恒力股份2016年每股收益0.42元相比，注入資產將逐步增厚上市公司業績。

 

煉化一體化優勢明顯

 

       對于恒力煉化未來的盈利前景，恒力股份表示，恒力煉化實施的煉化一體化項目達產后，恒力煉化可以在廠區內直接向恒力石化供應原料，大量減少對外采購，使恒力石化原料的采購成本和運輸成本大幅降低，原材料的供應也將更有保障，從而實現了上市公司沿產業鏈上游的縱向整合，進一步提升上市公司的盈利能力和核心競爭力。

 

       恒力煉化一體化項目在政策支持、工藝技術、產業協同等方面優勢突出，當前項目施工進展迅速，項目土建已基本完成，正式進入安裝階段，預計項目整體將于2018年10月底正式投產。煉化一體化項目完全達產后，按2016年原材料、產品價格水平測算，可實現年均營業收入849億元，年均凈利潤135億元，恒力股份將成為行業內首屈一指的民營石化巨頭。

 

       國聯證券近期發布研報表示，“恒力煉化2000萬噸/年煉化一體化項目”作為遼寧省著重推進的重大項目，目前已正式進入安裝階段，或成為國內首個擁有2000萬噸煉化裝置的民營煉廠，恒力煉化裝置世界領先，擁有原油、成品油碼頭、輸油管道、熱電廠等配套設施，預計未來在煉油行業將具有很大的競爭優勢。