環氧樹脂其主要生產原料是雙酚A和環氧氯丙烷，其價格的漲跌將直接影響到環氧樹脂的成本及利潤。2019-2020年國內環氧樹脂年均生產成本變化頻繁，2019年上半年理論平均利潤值在2030元/噸，2020年上半年環氧樹脂行業利潤值豐厚，理論平均利潤值在3431元/噸，同比增長69.01%。
環氧樹脂價格行情回顧
2020年1-2月份，雖然受國內疫情影響，各化工產品影響較嚴重，但雙原料行情堅挺，環氧樹脂價格持續保持在較高位置，2月中下旬理論利潤值高達5000元/噸上方，但因春節前各工廠均有補貨，對高價原料抵觸，市場多表現有價無市。
3-5月份，受外圍環境影響，原料持續震蕩調整，成本壓力得到緩和，但受下游風電行業及其他應用領域緩慢復蘇下，環氧樹脂先跌后漲。進入6月份，原料高位回落，及成本轉嫁不暢，需求跟進不足，致使環氧樹脂漲后進入理性回調，6月份理論平均利潤值在2367元/噸。
上半年環氧樹脂產量增長明顯
2020年上半年環氧樹脂產量增長明顯，上半年國內環氧樹脂總產量為63.68萬噸，較2019年同期增加6.98萬噸，同比增長12.31%。
2020年1月份，由于春節前下游備貨及業者對后市預期看好，環氧樹脂開工負荷維持高位，產量為11.30萬噸。
今年的2—3月份，受公共衛生事件的影響，因道路運輸受限及復工延遲，下游工廠提貨速度放慢，廠家庫存量走高，部分裝置消化庫存而被迫降負，2月份環氧樹脂供應量減少1.92萬噸。
今年的4—5月份，雖然公共衛生事件延續，化工行情整體低迷，但受風電搶裝帶動下，環氧樹脂工廠接單較好，幾大液體樹脂工廠開工處于中高位，月均產量在11.73萬噸，也是2020年上半年產量最高值。
今年6月份，因雙原料下跌及下游多階段性補貨需求，導致供應出貨承壓，生產積極性難以提升，南通星辰、昆山國都、常熟長春等工廠均計劃性停車，其中常熟長春一條線檢修四周，因此環氧樹脂當月供應量較5月份減少1.92萬噸，同比下降16.37%。
上半年環氧樹脂進口量同比增長3.53%
據海關數據統計顯示，2019年環氧樹脂進口量達到288767.28噸，月均進口量24063.94噸。2020年1-5月份環氧樹脂進口量達到124568.02噸，月均進口量在24913.60噸，同比增長3.53%。
環氧樹脂進口
雖然期間疫情影響較大，但國內受成本支撐，及各大液體樹脂工廠工開工負荷提升緩慢，以及下游風電行業需求樂觀之下，各工廠現貨供應緊張，而作為中國第一消費國家，進口量處于增加狀態。
下半年環氧樹脂行情預測
據統計，2020年下半年，國內環氧樹脂行業預計新增5套裝置，合計產能36.5萬噸/年，屆時江浙豪邦將是國內單套產能最大的裝置，在國內占比10%左右，既能滿足國內市場的需求，又可以較大程度的替代進口。
原料方面：主原料雙酚A下半年原料走勢將不盡人意，且國內雙酚A供應壓力不減，浙石化雙酚A裝置投產后，外銷期間內價格會受到壓制，但其PC上馬后，隱患消除，且另外兩套PC裝置為雙酚A行業增加利好，雙酚A或有機會向好。
另一原料環氧氯丙烷難言樂觀。上半年長期處于停車狀態的江蘇海興13萬/年裝置于6月初產品正式投放市場，另外下半年山東民基5萬噸/年甘油法裝置、浙江鎮洋4萬噸/年甘油法裝置在7、8月份相繼建成投料，環氧氯丙烷供應面有望增加，預計2019年產能將增加22萬噸。
供應方面：環氧樹脂裝置檢修多集中在上半年，7月之后尚未有檢修聽聞，工廠開工率預期平穩運行，且新裝置的陸續建成投產，供應量增加。但國內高品質環氧樹脂仍將依賴進口，下半年進口量將維持在15萬噸左右。
需求方面：因全球公共衛生事件仍在延續，環氧樹脂下游需求面緩慢復蘇，涂料、電子、以及膠粘劑等方面需求量增加不明顯，雖然下半年風電行情需求面向好，但難以帶動整個下游需求面。因此，需求面將決定環氧樹脂行情走勢的重要因素之一。
綜上所述，2020年下半年原料走勢不容樂觀，并且在需求面表現不佳的情況下，環氧樹脂行情或將偏弱勢運行，但其間供方應該還會找機會推漲。后續新裝置的建成投產，對國內環氧樹脂形成一定沖擊，行業競爭亦將愈演愈烈，因此，下半年國內環氧樹脂市場壓力與風險并存。
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