隨著a股市場的持續(xù)回暖，近日，記者發(fā)現(xiàn)，資本市場并購重組風(fēng)潮愈演愈烈。我市也有多家上市公司參與其中，一向民營經(jīng)濟活躍度高的武進地區(qū)兼并重組事件更是時有耳聞。

    并購重組魔力何在？

    記者從市金融辦上市處了解到，目前，我市企業(yè)兼并重組主要有3種模式。一種是定向發(fā)行股票；一種是現(xiàn)金購買股權(quán)；一種是增量注入現(xiàn)金，直接取得控股權(quán)。這幾種方式各有利弊。但對于涉及上市公司的案例而言，不論是用股權(quán)交換，還是現(xiàn)金注入，均需通過審計、評估、股東大會、證監(jiān)會等多個環(huán)節(jié)，過程相對繁瑣、透明、規(guī)范。從某種意義上說，經(jīng)過這些嚴(yán)格程序后的并購重組，股東與股民、債權(quán)人與債務(wù)人的利益均能得到最大化的實現(xiàn)。

    在資本市場上，通過并購重組實現(xiàn)枯木逢春、舊貌換新顏的例子屢見不鮮。

    譬如，近期（9月），國投中魯發(fā)布了預(yù)告，擬向我市企業(yè)江蘇環(huán)亞全體股東以非公開發(fā)行股份方式購買其持有的江蘇環(huán)亞100%股權(quán)，并將其持有的國投中魯11635萬股股份，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給國投協(xié)力發(fā)展。這就是典型的通過定向發(fā)行兼并重組、借殼上市的案例。如果這一重組能夠成功，國投中魯就能出清全部負(fù)債，并利用股票而非現(xiàn)金，獲得江蘇環(huán)亞的股權(quán)，從一家果汁加工商轉(zhuǎn)型為醫(yī)療專業(yè)服務(wù)供應(yīng)商。同時，江蘇環(huán)亞能借道國投中魯實現(xiàn)資本證券化，企業(yè)后續(xù)發(fā)展更有推動力；而其股東持有的股份日后很可能借此利好，進一步獲利。

    于10月16日復(fù)牌的我市創(chuàng)業(yè)板企業(yè)——長海玻纖擬通過現(xiàn)金支付和定向發(fā)行股票收購常州天馬集團的重組方案被否定。受此影響，復(fù)牌后，長海股份股價一度下挫6.27%，從停牌前的每股20.98元跌至每股18.82元。根據(jù)此前的方案，長海玻纖擬以每股14.77元向6名對象定增2069萬股及支付現(xiàn)金4380萬元，購買天馬集團68.48%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)作價3.49億元。完成后，天馬集團將成為長海的全資子公司，長海玻纖將進入玻纖增強熱固性樹脂及輔料、玻纖增強復(fù)合材料等產(chǎn)品領(lǐng)域。據(jù)證監(jiān)會的審核公告，由于重組標(biāo)的資產(chǎn)部分相關(guān)財務(wù)信息披露不準(zhǔn)確，標(biāo)的資產(chǎn)未來持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，沒有通過該重組并購方案。

    而涉及重大資產(chǎn)重組的新城b股（我市地產(chǎn)公司）自10月31日迄今，仍在停牌中。

    其實，近年來，我市多家上市企業(yè)均通過并購重組實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。譬如幾年前億晶光電借殼浙江海通上市。在當(dāng)時，也被市場認(rèn)為兇多吉少。但經(jīng)過這幾年的發(fā)展，億晶光電經(jīng)歷了光伏業(yè)的嚴(yán)峻考驗，已經(jīng)持續(xù)回升。本月，億晶光電新獲4億元的光伏組建采購合同，受此影響，億晶光電的股價經(jīng)過放量大漲后仍維持在高位震蕩。我市曠達股份同樣通過收購光電相關(guān)企業(yè)，從傳統(tǒng)的紡織制造業(yè)進入了光電新能源領(lǐng)域。

    長在常州，現(xiàn)居美國從事金融工作的x先生告訴記者，兼并重組在美國已經(jīng)非常成熟。“在美國，金融公司數(shù)量龐大、分類繁多，定位清晰。就兼并重組這一門類就能找到無數(shù)金融公司提供服務(wù)。”

    而在本市從事證券業(yè)的某資深業(yè)內(nèi)人士則表示，兼并重組對券商而言也是多元化經(jīng)營的一個方向。“通過重組，債權(quán)人的權(quán)益最先受到保護，被兼并的企業(yè)或得到資金，或得到股票，所持的機器廠房等不動產(chǎn)也能更好地發(fā)揮作用。銀行借出的錢款有了愿意承擔(dān)的債務(wù)人。而我們，可為有資本、有意愿的企業(yè)和有潛力但暫時遇到困境的企業(yè)牽線搭橋。很多私募也在從事相關(guān)業(yè)務(wù)。成功的兼并重組就是多贏。”

    據(jù)悉，今年以來，我市多次召開新三板推進會、股改動員大會。雖然從表面上看是為了上市，但最終目的是推動我市更多企業(yè)建立股權(quán)明晰的現(xiàn)代化企業(yè)制度，從而能通過不同渠道增加直接融資的機會，整體上助推我市高新技術(shù)類、創(chuàng)新型企業(yè)。