一方面是競相爭搶的香餑餑，另一方面又是不被問津的“雞肋”，這一場場風起云涌的并購背后有著怎樣說不完的故事？刀光劍影中暗藏著怎樣耐人尋味的玄機？

 

其中有幾個問題值得思考：究竟收購Adwen會對GE和senvion會產生什么影響？GE和senvion為何同時看上Adwen？以及GE和senvion 兩家風電巨頭兩相競爭，會鹿死誰手？

 

 

GE：收購Adwen或為布局歐洲海上風電市場

 

GE對歐洲市場一直非常看重，早在2015年GE就收購了法國阿爾斯通旗下的能源部門，可以看出其早就為吞下歐洲市場有所謀略。

 

在一次采訪中，GE德國和奧地利分公司首席執行官Carlos Haertel表示：“德國的海上風力發電對我們非常重要，”并且說：“東歐和巴爾干國家特別是波蘭和羅馬尼亞的海上風力發電目前備受關注。”此番言論表明GE一直有志于開拓東歐海上風力發電市場。

 

但是，GE公司2014的財務報表中的數據顯示其在歐洲的營業收入占比僅為17%，而在美國的營收占比為47%，亞洲16.2%，美洲8.8%。可見，GE公司的一半營收來自于美國本土，歐洲市場表現平平。

 

正好，Adwen是法國的海上風機制造商。可以說，“地處法國”和“專營海上風電”是Adwen吸引GE的兩大因素，此次若是能成功并購Adwen，GE可將Adwen的海上風電業務和之前收購的法國阿爾斯通的風電業務整合，進一步拓展東歐的海上風電市場，實現其全球風電市場的戰略布局。

 

Adwen是由法國風電開發商Areva和西班牙風機制造商Gamesa組建的合資企業，出資比例各為50%。目前后者正在被德國Siemens收購，同時Siemens還計劃（通過買方期權）完全控股Adwen。

 

Senvion: 欲借Adwen鞏固歐洲市場、開拓新興市場

 

Senvion的前身是repower，為Suzlon的全資子公司，后被美國的centerbrige收購。據Senvion官網上所載，目前Senvion的最重要的市場是德國市場，Senvion的高層也曾表示：“Germany is our strongest market。”

 

 

Sevion的主營業務為陸上風電，剛好與Adwen的海上風電業務形成互補。另外，Senvion同時也在法國、英國、美國、加拿大、意大利、比利時有著不錯的表現。

 

從上表數據來看，Senvion在全球市場中裝機容量占據前七的都是東歐和北美的國家，北美市場還是在被中橋集團收購以后才有所開拓的，之前Repower（Senvion的前身）的優勢市場一直在歐洲，尤其是東歐。所以此次Senvion收購Adwen是想鞏固其在歐洲風電市場的霸主地位，加之自身一直是以陸上風電見長，也欲借Adwen加強德國乃至東歐的海上風電力量。

 

除此以外，華夏能源網記者發現，Sevion想要開拓印度、挪威、日本、智利等新興市場的意圖明顯。在印度，Senvion已陸上成立有一家附屬公司，并且當地的團隊正在籌備生產設備；在挪威，也已經簽了一個111MW的訂單，踏出了在挪威的第一步；同樣，在日本和智利亦有所斬獲。不難發現，這些國家全部沿海，有著豐富的海上風能資源，且海上風電市場剛剛起步，潛力無限，一旦Senvion成功并購Adwen，則可以在這些新興市場的海上風電項目上大展拳腳。

 

同時看上Adwen：GE和Sevion競爭加劇

 

有趣的是，GE若是成功收購Adwen將直接導致與Senvion之間的競爭加劇。Senvion的核心市場在德國，而GE又一直對德國海上風電市場虎視眈眈，所以GE和Senvion競購Adwen除了會影響GE、Senvion自身業務的發展，還關系著市場份額的競爭與博弈。

 

 

據官方新聞所載，目前，Senvion在德國的主要競爭對手是Enercon 和 Vestas，說明GE并沒有進入德國風電市場的第一梯隊，這顯然與GE在德國市場上的野心不符，所以無論是之前吞并的阿爾斯通也好，還是現在意欲收購的Adwen也好，都是GE落腳歐洲市場的重要棋子。而對于senvion來說，用收購Adwen來抵御GE的入侵，從而守住德國市場、歐洲市場，不失為一個好方法。

 

可以看到，盡管風電是一個巨大的市場，但是競爭卻異常激烈，在東歐這樣的核心市場上尤為明顯。兩家公司對Adwen的追逐的結果毫無疑問會讓歐洲風電市場的格局發生變化。不過，這就是資本市場的常態表現。

 

是GE成功攻略城池還是Senvion插上Adwen的翅膀得以飛向新興市場？兩家公司究竟鹿死誰手？霸主之爭風起云涌，江湖恩怨還在繼續。

 

歷史重演：究竟鹿死誰手？

 

當GE與Senvion同時競購Adwen的消息傳出時，華夏能源網記者的腦海里又浮現GE收購阿爾斯通的一幕幕，其路程之艱辛讓華夏能源網記者預感這一次的收購之路亦不會一片坦途。

 

當年與GE共同競爭阿爾斯通的是又一勁敵——西門子，在那次的收購過程中，法國政府多次表示并不希望GE收購阿爾斯通，反而希望西門子和阿爾斯通完成業務合并，西門子也表示，愿意以更高的價格完成交易，同時拿出運輸設備生產業務作為交換，保證不裁撤阿爾斯通員工、管理層人士，工廠地址也保持不變。

 

歐盟在政策上一直傾向維護和扶持本土企業，GE是美國公司，所以在收購歐洲企業時受到來自政策的壓力是在所難免的。而反觀Senvion，作為德國的風機制造商面臨的壓力就小很多了。

 

但是，政治因素并不能全然干預競購結果。畢竟，當年的西門子也是德國本土企業，然而阿爾斯通認為西門子與其業務上有太多重合之處，最后還是力排眾議，向GE拋出了橄欖枝。

 

那么，這一次GE與senvion的競購之戰，政府權力的天平又將偏向哪里？