根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年10月，新能源汽車銷量為16萬臺，同比增長113%。今年1至10月，新能源汽車?yán)塾嬩N量為87萬臺，同比下降8%，降幅收窄。

 

    今年新能源汽車銷量增速轉(zhuǎn)正主要原因在于上海、北京等地區(qū)推出政策促進(jìn)新能源汽車消費，及以特斯拉為代表的造車新勢力推出了智能化程度強(qiáng)、用戶體驗好的新能源車產(chǎn)品。

    在“雙積分”政策接棒補(bǔ)貼繼續(xù)推動新能源汽車行業(yè)發(fā)展，以及車企繼續(xù)降低新能源汽車成本，整體提升新能源汽車性價比的背景下，隨著新能源汽車產(chǎn)品力的提升和政策的持續(xù)支持，新能源汽車銷量有望保持快速增長。預(yù)計國內(nèi)新能源汽車2021至2023年銷量分別為175萬輛、231萬輛和320萬輛，同比增長幅度分別為39%、33%和38%。

 

    宏觀層面，政策對新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的扶持呈現(xiàn)出持續(xù)性的布局，從早期的財政補(bǔ)貼扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，培養(yǎng)消費者對新能源汽車的接受度，到中期雙積分政策接力，鼓勵企業(yè)推出更多新能源乘用車車型，最后逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)市場化。

 

    在政策引導(dǎo)下，補(bǔ)貼逐步退坡的同時，新能源汽車市場已經(jīng)平穩(wěn)過渡到需求驅(qū)動階段。新能源汽車發(fā)展已經(jīng)告別單純靠補(bǔ)貼的第一階段，進(jìn)入獎懲結(jié)合的第二階段，隨著技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)鏈成本下降，未來將進(jìn)入市場化產(chǎn)品驅(qū)動發(fā)展的第三階段。根據(jù)國家規(guī)劃，2025年國內(nèi)新能源汽車滲透率將達(dá)到20%。

 

    與此同時，在新能源汽車產(chǎn)銷形勢持續(xù)向好的大環(huán)境下，以蔚來、小鵬、理想為代表的頭部造車新勢力今年以來的市場表現(xiàn)同樣搶眼，不僅股價攀升，三家企業(yè)市值均躋身全球車企TOP20。2020年三季報中，新勢力車企分別披露了各自在車型潛力、毛利率轉(zhuǎn)正、突破盈利拐點方面的預(yù)期，以及自動駕駛領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

 

    新能源汽車將在2021年進(jìn)入高增長時代，并有望成為2021年增長最快的細(xì)分市場。隨著需求端市場的進(jìn)一步擴(kuò)大和供給端車型數(shù)量、質(zhì)量的提升，中性情景假設(shè)批發(fā)銷量有望達(dá)166萬輛，樂觀情景假設(shè)批發(fā)銷量預(yù)計達(dá)204萬輛。

 

    2021年是大眾MEB和特斯拉Model Y國產(chǎn)化元年，造車新勢力將直面特斯拉、大眾及自主品牌競爭，進(jìn)入大規(guī)模放量期，整個電動車消費結(jié)構(gòu)順勢由營運主導(dǎo)向需求主導(dǎo)轉(zhuǎn)換。該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注兩方面機(jī)會，一是市值高企的新勢力將拔高國內(nèi)整車估值中樞，二是持續(xù)上量的造車新勢力將帶動配套汽零廠商業(yè)績上行。