• 拓展過氧化氫的高利潤特種應用 

 

       • 業務增長強勁且財務狀況穩健，帶來可觀的自由現金流 

 

       贏創工業集團已與One Equity Partners（摩根大通的私人商業銀行部門）簽署協議，斥資6.25億美元收購美國PeroxyChem公司。PeroxyChem是過氧化氫(H2O2)和過氧乙酸(PAA)的生產商，在高利潤的特種應用領域占據良好的市場地位。 

 

       “收購PeroxyChem將顯著增強我們的增長板塊資源效率的業務，”贏創董事長庫樂滿表示。“我們正在擴大環保型和高增長的特種應用的產品組合。此外，我們還將獲取具有吸引力的業務，其特點是增長高于平均水平，資本密集度適中，且周期性低。” 

 

       “我們很高興能攜手贏創，使當前成功的業務更上層樓。兩家公司業務相得益彰，將為我們的客戶和員工帶來新的具有吸引力的增長契機。”PeroxyChem總裁兼首席執行官Bruce Lerner如此談道。 

 

       過氧化氫和過氧乙酸應用十分廣泛，享有高于平均水平的增長率，尤其是在年平均市場增長率高達6%的特種化學品應用領域。PeroxyChem總部位于美國，其過氧化氫和過氧乙酸業務專注于環境保護、食品安全和電子半導體行業等精細度較高且周期性較低的市場。公司約四分之三的利潤來自上述領域的特種應用。 

 

      “PeroxyChem的盈利能力令人矚目。其調整后息稅折舊及攤銷前利潤率（EBITDA margin）約為20%，盈利能力持續高于贏創當前水平。”贏創首席財務官Ute Wolf女士表示，“其業務增長強勁，財務狀況穩健，帶來可觀的自由現金流。” 

 

       2018財年，PeroxyChem預計年營收約3億美元，調整后EBITDA約6000萬美元。EBITDA利潤率將持續維持在20%左右，具有吸引力。通過生產、物流、產品組合的優勢互補以及新技術的推出，贏創預計合并后的全球業務將產生2000萬美元的協同效應，并將在2022年底前完全實現。 

 

       包括協同效應在內的收購價格（企業價值）約為年度調整后EBITDA的7.8倍，不考慮協同效應則為10.4倍。本次交易預計在獲得相關部門的批準后，于2019年年中完成。 

 

       本次收購有望在完成后的第一個完整財年，即對贏創的調整后每股收益和自由現金流產生積極影響。收購資金已通過現金和獲確認的授信額度籌措到位。 

 

       過氧化氫和過氧乙酸均為應用領域廣泛的氧化劑，如作為漂白劑應用于紙漿行業，作為消毒劑應用于食品加工或廢水處理行業。水是過氧化氫反應后產生的唯一副產品，因此極為環保。歸功于其產品屬性，過氧化氫越來越多地被應用在廣受矚目的高科技行業中，如半導體制造、醫療應用和航空航天技術。后勤物流、長期的客戶關系和多元化的終端市場應用使得這一業務具有較強適應性。 

 

       PeroxyChem擁有100多年的歷史，是過氧化氫和過氧乙酸領域的創新制造商。公司總部位于美國賓夕法尼亞州的費城，在全球擁有約600名員工和8個生產基地，主要基地位于北美，在德國、西班牙和泰國亦有生產工廠。 

 

       贏創是全球最大的過氧化氫生產商之一。其活性氧化物業務線擁有數十年生產過氧化氫及其相關產品的經驗，在全球擁有13個生產基地。